随着2025年最后一周的结束，比特币价格在9万美元关口反复争夺，未能将其转化为稳固支撑。然而，Bitfinex鲸鱼账户的多头头寸却悄然攀升至近两年来的最高水平，为沉闷的加密市场注入了一剂强心针。在传统风险资产狂欢、美联储降息预期降温的背景下，加密货币市场的年末表现显得尤为耐人寻味。
据市场分析，比特币在年末仅出现小幅上涨，流动性分析甚至警告市场可能面临新一轮下跌。交易员CrypNuevo指出，上周五高达240亿美元的期权到期，可能为接下来几周市场带来剧烈波动。他预测，94,300美元和10万美元将成为关键阻力位，而下行方面，85,000美元中段区域可能重新成为测试目标。
值得注意的是，当前市场背景呈现冰火两重天。除了加密货币外，其他风险资产正处於狂欢模式，尽管市场对美联储在1月再次降息的预期已很低。分析师Michaël van de Poppe将目光投向了20日简单移动平均线（SMA），目前位於89,400美元。他认为，若能有效突破并站稳该均线，将标志著BTC价格走势的“场景转换”。
展望2026年，关键的BTC价格阻力位能否转化为支撑，将与持币者的成本基础密切相关。根据链上分析平台Glassnode的最新数据，短期持有者（STH）的已实现价格目前为99,785美元。这些持有BTC不超过6个月的实体，通常对价格波动更敏感。分析师指出，在牛市中，STH成本基础往往起到支撑作用，在牛市回调期间重新收复该点位至关重要。Glassnode数据显示，在比特币创下历史新高两个多月後，STH实体仍在链上以亏损状态转移代币，经过过滤和平滑处理後的每日已实现亏损额高达3亿美元。
综合来看，尽管面临短期波动和流动性考验，但鲸鱼的长期布局与关键链上成本位的重合，为2026年的比特币市场埋下了伏笔。投资者应密切关注9万美元关口的争夺结果、20日均线的突破情况，以及短期持有者成本基础（约10万美元）的压力测试。市场在消化年末期权影响後，能否在鲸鱼信心的支撑下开启新的上行叙事，将是未来几周的核心看点。
