在2026年开年之际，比特币价格一举突破94，000美元大关，创下近一个月新高。然而，据链上数据分析平台Glassnode报告，加密市场现货交易量已跌至2023年底以来的最低水平。这种“价增量缩”的背离现象，正引发市场对当前涨势可持续性的广泛担忧。投资者不禁要问：在流动性稀薄的背景下，这轮上涨是真实需求的反映，还是节后市场的“技术性反弹”？
核心数据显示，比特币在Bitstamp交易所创下年内新高，达到94，026美元。与此同时，传统风险资产与贵金属市场也同步走强。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在撰写本文时均上涨约1%，而现货黄金涨幅超过2.5%，达到每盎司4，455美元的高位。分析师指出，美国在委内瑞拉的军事行动成为近期全球资产价格上行的共同催化剂，正如交易资源The Kobeissi Letter在X平台上所评论的：“资产持有者持续获利。”
市场背景分析：流动性“幽灵”下的背离狂欢
值得注意的是，本轮上涨发生在市场参与度明显不足的背景下。一方面，比特币价格成功站上了50日指数移动平均线（EMA），并突破了91，600美元及2025年年度开盘价93，500美元的关键阻力位，技术形态呈现“清晰突破”迹象。交易员Max Rager在其分析中表示：“很高兴看到BTC终于展现了一些力量。”评论员Exitpump则指出，后续上涨“将取决于现货买家”。
然而，另一方面，薄弱的订单簿流动性和极低的交易量构成了市场的“阿喀琉斯之踵”。比特币元老级人物Willy Woo对此表示担忧，他认为市场可能迎来一月份的短期上涨，但长期宏观周期图表（交易笔数和手续费）看起来仍显悲观，市场如同“鬼城”。Glassnode的警告更为直接：“这种需求疲软与全市场的上涨走势形成鲜明对比，凸显了近期价格走强背后日益稀薄的流动性状况。”
结尾预测：通往10万美元的“最后一公里”与潜在风险
展望未来，加密交易员兼分析师Michaël van de Poppe认为，“通往10万美元的最后一道障碍：这就是比特币目前所处的位置”。市场正处于关键的心理和技术关口。然而，投资者应高度关注两个核心矛盾：一是节后低成交量拉升行情被完全回吐的历史是否会重演；二是现货买盘能否持续入场，为上涨提供真实支撑。在宏观地缘政治奖励资产持有者的同时，加密市场自身流动性的“幽灵”或许将成为决定牛市能否延续的关键变量。所有投资均涉及风险，在做出决策前，请务必进行独立研究。
