导语：2025年末，美国加密资管巨头Bitwise向SEC提交了覆盖AAVE、ZEC、SUI等11种代币的策略型ETF申请，同时灰度也申请将其Bittensor信托转为ETF产品。这一系列密集动作，不仅标志着加密资产正以更合规、更多元的方式涌入主流金融市场，更揭示了去中心化AI等新兴赛道已成为资本竞逐的新焦点。投资者应如何解读这场由ETF引领的下一轮加密投资范式转移？
核心观点与数据：据公开的N-1A文件披露，Bitwise申请的这11只策略ETF将采取混合投资模式。每只基金最高可将60%的资产直接投资于标的代币本身，其余部分则配置于交易所交易产品（ETPs）以及期货、互换等衍生品。这一结构旨在为传统投资者提供更灵活、风险相对分散的加密资产敞口。值得注意的是，申请清单中除了AAVE、UNI等DeFi蓝筹，还重点包含了与AI紧密相关的Bittensor（TAO）和SUI，这直接呼应了灰度董事长Barry Silbert在X平台上所指出的趋势——去中心化AI正迅速演变为美国加密市场最新的可投资主题。
市场背景深度分析：此次Bitwise的大规模申请并非孤立事件。首先，它发生在比特币和以太坊现货ETF取得巨大成功之后，表明发行方正急于将产品线从两大龙头资产快速拓展至更广泛的山寨币领域。其次，申请与灰度提交将Bittensor信托转为ETF的申请发生在同一天，形成了一种市场共振效应。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习发展的开放网络，其代币TAO用于奖励提供模型和算力的贡献者。分析师指出，这反映了市场资金正急切寻求超越传统智能合约平台的、与人工智能相关的加密资产风险敞口。
此外，Bitwise此举也延续了其产品创新策略。该公司此前已推出了与比特币、以太坊、Solana和XRP挂钩的现货ETF，并提交了与SUI、Hyperliquid（HYPE）等资产相关的额外申请。本次文件中提及的其他代币还包括NEAR、TRX、ENA、STRK和Canton Coin（CC），覆盖了公链、DeFi、Layer2及新兴AI等多个赛道，展现出构建一个完整加密资产ETF矩阵的野心。
结尾预测：随着Bitwise、灰度等主流机构持续加码，2026年的加密金融市场结构或将迎来深刻变革。策略型ETF的涌现，很可能成为连接传统资本与山寨币、尤其是AI等前沿加密叙事的核心桥梁。这不仅会为相关代币带来更稳定的增量资金和流动性，也可能推动整个行业的合规化与专业化进程加速。投资者应密切关注SEC对这一系列申请的审批动态，并重新评估去中心化AI、模块化区块链等新兴赛道在多元化投资组合中的战略价值。可以预见，一场围绕细分赛道ETF的“发行竞赛”已悄然拉开序幕。
