在传统金融巨头与区块链技术加速融合的背景下，全球资管巨头贝莱德（BlackRock）的RWA（真实世界资产）布局再获关键性进展。其推出的首个代币化货币市场基金BUIDL，已累计向投资者支付了1亿美元的链上分红。这一里程碑事件不仅验证了大规模代币化金融基础设施的可行性，更预示着RWA正从概念走向规模化应用，成为机构资金涌入加密世界的重要通道。
核心数据揭示增长动能
据其发行及代币化合作伙伴Securitize公布的数据，自2024年3月推出以来，贝莱德的BUIDL基金已累计支付1亿美元的分红。值得注意的是，这笔资金完全来自于该基金所投资的美国国债等底层资产的真实收益。这标志着代币化证券不仅能模仿传统金融产品的核心功能，更能实现规模化运营。更令人瞩目的是，该代币化基金的总价值在今年早些时候已突破20亿美元大关，显示出强劲的机构采纳势头。
市场背景：RWA为何成为新叙事焦点？
当前，代币化货币市场基金已成为链上RWA市场中增长最快的板块之一。其吸引力在于，它们能够以更高的运营效率提供货币市场级别的回报。分析师指出，这种效率的提升源于区块链技术带来的固有优势，包括更快的结算速度、透明的所有权记录以及可编程的收益分配。这些特性正吸引越来越多大型资产管理公司和机构投资者的目光。
值得注意的是，市场参与者正将这些产品视为对稳定币预期增长的一种潜在制衡力量。摩根大通策略师Teresa Ho曾表示，即使像《GENIUS法案》获批等监管进展预计会加速稳定币的采用，代币化货币市场基金依然保留了“现金作为一种资产”的长期吸引力。这反映出传统金融与加密金融在寻求高流动性、低风险收益工具上的共同诉求。
然而，在快速发展的同时，行业审视也随之而来。国际清算银行（BIS）近期警告称，此类产品可能引入操作和流动性风险，尤其是在它们日益成为数字资产生态系统中重要抵押品来源的情况下。投资者应关注这一领域的风险与机遇并存的特征。
结尾预测：基础设施完善将引爆下一轮增长
贝莱德BUIDL基金的成功实践，为整个RWA赛道提供了极具说服力的范本。从最初在以太坊上发行，到目前已扩展至Solana、Aptos等六个额外区块链，其跨链扩张路径也预示着未来多链互操作性的重要性。随着更多传统金融巨头跟进布局，以及底层区块链金融基础设施的持续完善，代币化国债、债券等现实世界资产有望迎来爆发式增长。这不仅是加密市场与传统金融市场深度融合的关键一步，也可能重塑全球资本的流动与配置格局。
